Nuevo record de inversión en empresas de nueva creación en España en 2015
El volumen total de inversión en empresas de nueva creación en España en el 2015 rondará los 600M€, con Ecommerce y Fintech como los sectores más atractivos para los inversores.
El ecosistema emprendedor empieza a mostrar ciertos signos de madurez si nos atenemos a la cantidad de capital que las compañías atraen de inversores internacionales. Estos no sólo proporcionan capital en diversas fases de desarrollo, sino también las conexiones necesarias para que las empresas puedan internacionalizarse.
Según WebcapitalRiesgo, el número de firmas de inversión internacionales participantes en operaciones en España ha pasado de 33 a 44 en 2015. Estos inversores extranjeros han participado en todas las grandes operaciones (excepto en la ronda de 23M€ de JobandTalent), con un 35% de ellos invirtiendo en rondas de menos de 5M€. Algunas de las empresas de nueva creación que han recibido sólo capital extranjero tras haber cubierto rondas de inversión semilla son Typeform, Kompyte, Stampery, Monkium, Verse, Winko Ganes, Novicap o Medtep.
El número de firmas de inversión internacionales participantes en operaciones en España ha pasado de 33 a 44 en 2015, la mayor parte invirtiendo en rondas de menos de 5M €
En el primer semestre de 2015, los fondos nacionales destacan en su papel de financiador de las pymes españolas al protagonizar 253 de un total de 278 operaciones de Capital Riesgo contabilizadas. Más del 88% de estas operaciones fueron por importes inferiores a los 5 millones de euros en empresas en fases iniciales y de crecimiento. Por sectores, caben destacar las rondas protagonizadas por fondos nacionales en LetGo (Ecommerce), de 90 millones de euros, y Ebury (Fintech), de 77 millones.
Respecto a los préstamos participativos, promocionados sobre todo por la Empresa Nacional de Innovación (ENISA), se mantendrán en el mismo nivel que en el 2014: 699 préstamos con un volumen de inversión de 77,7M€, aún lejos de los máximos alcanzados en 2011 (933 préstamos) y 2012 (129 M€ de capital). Por sectores, son las empresas de informática y de servicios y productos industriales las que más han utilizado este préstamo. Es significativo que en los últimos 3 años han subido las entidades de capital riesgo (16 ECR privadas y 7 ECR públicas) que han utilizado este mecanismo para complementar sus aportaciones de capital a empresas en fases iniciales.
Los préstamos participativos siguen lejos de los máximos alcanzados en 2011 (933 préstamos) y 2012 (129M € de capital)
Fuentes de financiación alternativas
Otra muestra de la evolución del ecosistema emprendedor en 2015 ha sido la aparición de otras fuentes de financiación alternativas. Fórmulas como el ‘venture debt’, el ‘media for equity’ y las notas convertibles son cada vez más populares en el ecosistema de ‘startup’ español. Además van apareciendo nuevas fórmulas como el ‘tech for equity’, consistente en intercambiar servicios vinculados a la tecnología por un porcentaje de acciones de la empresa, vinculando al proveedor tecnológico al éxito del proyecto, dedicando los fondos de las primeras rondas al crecimiento y la validación del negocio.
Como ejemplo destacan las exitosas operaciones de Wallapop, Mamuky o la Nevera Roja, que han utilizado el ‘media for equity’, a través, principalmente de Mediaset y ATresmedia.
Evolución en 2016
Aunque, nominalmente, la economía de la Unión Europea es más grande que la de Estados Unidos, es paradójico que entre las diez primeras empresas del mundo no hay hoy ninguna europea. De esas diez empresas, las tres primeras son Apple, Google y Microsoft y la sexta y séptima Facebook y Amazon, respectivamente. Hace veinte años, siete de las diez primeras empresas eran japonesas. Hoy no hay ninguna. Y de las 131 empresas de reciente creación gracias al capital-riesgo orientado a la innovación que han superado los mil millones de dólares de valor, 85 están en Estados Unidos, 31 en China y sólo 13 en Europa.
De las 131 startups financiadas mediante capital-riesgo orientado a la innovación que han superado los mil millones de dólares de valor, 85 están en Estados Unidos, 31 en China y sólo 13 en Europa.
Michael Moritz, chairman de Sequoia Capital, en un post que pueden ver en Linkedin aquí, ofrece interesantes datos y reflexiones para las empresas e inversores especializados en negocios tecnológicos. Destacar que en sus conclusiones, llama a las startups a disciplinarse, una virtud que sólo se adquiere en el mercado bursátil y, dirigiéndose a los inversores, les hace observar la cantidad de empresas que llevan demasiado tiempo viviendo de sucesivas rondas de financiación, sin dar el paso de cotizar en bolsa, que las legitimaría y acabaría con las dudas acerca de su verdadero valor.
En Zincapital creemos en lo acertado de estas opiniones y esperamos que 2016, en otra muestra de maduración del ecosistema de inversión y emprendedor en España, las operaciones de salida (exits) al mercado bursátil sean más frecuentes , dando así más síntomas de transparencia, consolidación del mercado y verdadera creación de valor a la sociedad y certidumbre a los inversores.
