Disney reportó ingresos de $22.46 mil millones para su cuarto trimestre del año fiscal 2025, finalizado el 27 de septiembre. La cifra se mantuvo prácticamente estable año tras año y estuvo ligeramente por debajo de las estimaciones promedio de Wall Street ($22.75 mil millones). A pesar de esta estabilidad en los ingresos y una caída del 5% en los ingresos operativos generales del segmento, la compañía mantiene una perspectiva alcista de ganancias para los próximos dos años.
El optimismo está anclado en el desempeño del negocio de streaming (directo al consumidor) y de sus parques y experiencias. Los ingresos operativos generales cayeron a $3.5 mil millones, arrastrados por las disminuciones en los negocios de televisión lineal y licencias de contenido. Sin embargo, el CEO de Disney, Bob Iger, afirmó: "Nuestra estrategia, junto con nuestra cartera de negocios complementarios y un sólido balance, nos permite continuar invirtiendo... y aumentar nuestros rendimientos para los accionistas". Para el año fiscal 2025, los ingresos totales fueron de $94.43 mil millones (un aumento del 3%), y la compañía reiteró su objetivo de un crecimiento de ganancias ajustadas por acción (EPS) de dos dígitos para el año fiscal 2026 y 2027.
El Streaming como Motor de Crecimiento
La gran sorpresa positiva provino del segmento directo al consumidor (DTC): Disney+ y Hulu. En el trimestre de septiembre, el segmento vio un aumento del 8% en sus ingresos, alcanzando los $6.25 mil millones, y sus ingresos operativos crecieron un impresionante 39%, hasta $352 millones.
A pesar de las preocupaciones de los inversores, Disney+ sumó una ganancia neta de 3.8 millones de suscriptores y Hulu ganó 8.6 millones, superando ampliamente las expectativas, en gran parte gracias a una expansión en el acuerdo de distribución con Charter. Este es el último trimestre en el que Disney revela esas cifras, siguiendo el ejemplo de Netflix.
En contraste, el negocio de redes lineales nacionales (incluido ABC) cayó un 7% debido a la disminución de la audiencia y la menor publicidad política. El segmento de Ventas de Contenido/Licencias y Otros también cayó un 26% y registró una pérdida operativa, en comparación con las sólidas actuaciones de Inside Out 2 y Deadpool & Wolverine del año anterior.
Inversión y Futuro
La compañía anunció medidas contundentes para el futuro:
Recompra de acciones: Duplicará su objetivo de recompra a $7.000 millones el próximo año fiscal.
Dividendo: Declaró un dividendo en efectivo de $1.50 por acción, frente a $1.00 en 2025.
Contenido: Se espera un gasto de $24 mil millones en contenido de entretenimiento y deportes para el año fiscal 2026.
Además, Disney pronostica un crecimiento porcentual de los ingresos operativos de dos dígitos para su segmento de entretenimiento (streaming, televisión y cine) y un margen operativo del 10% para Disney+ y Hulu para el año fiscal 2026, impulsado por las recientes subidas de precios.
