El Gobierno explora entrar en Telefónica a través de la SEPI tras el desembarco de la saudí STC

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), el brazo industrial del Estado, ha anunciado su interés en regresar como accionista de Telefónica, un giro importante que se produce 26 años después de que culminara el proceso de privatización de la compañía. Esta noticia, revelada en un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) este martes, responde a la necesidad del Gobierno de defender la españolidad de Telefónica, una empresa considerada estratégica, tras el desembarco en septiembre de Saudi Telecom Company (STC), la operadora estatal saudí. El anuncio de la posible renacionalización parcial de Telefónica ha impulsado el valor de sus acciones en los mercados, registrando un aumento del 1,5% en la sesión bursátil.

La irrupción de STC, que posee actualmente un 4,9% del capital de Telefónica y tiene derecho a adquirir otro 5%, ha causado conmoción tanto en el ámbito financiero como político. El Gobierno español se vio sorprendido por esta operación y ha prometido utilizar "todos los mecanismos necesarios" para proteger "los intereses estratégicos de España". La adquisición de las acciones aún está pendiente de la aprobación final del Ejecutivo, en particular del Ministerio de Defensa, dado que Telefónica es uno de los principales proveedores de servicios digitales y de telecomunicaciones para el Ejército.

En un breve comunicado, la SEPI explicó que ha estado "monitoreando" la situación de la operadora española y está llevando a cabo un "análisis exploratorio interno" con respecto a una eventual adquisición de una participación accionarial en la empresa presidida por José María Álvarez-Pallete. El comunicado enfatiza que este análisis no presupone necesariamente la toma de una decisión de adquisición.

La SEPI, que está bajo la jurisdicción del Ministerio de Hacienda, no especificó en su comunicado el porcentaje de capital que está considerando adquirir. Sin embargo, para tener representación en el Consejo de Administración, la SEPI debería adquirir al menos el 5% de las acciones, lo que, a los precios de mercado actuales, requeriría una inversión de más de 1.000 millones de euros. Esta adquisición, si se concretara en el mercado, podría llevar meses en completarse y fortalecería el bloque de accionistas españoles en Telefónica, ya que BBVA y Caixabank suman cerca del 9% de las acciones. Si STC ejerce su opción de compra del 5%, su participación total ascendería al 9,9%, convirtiéndose en el principal accionista.

Disponible para la venta

En cuanto a la posición del BBVA, su consejero delegado, Onur Genç, descartó la posibilidad de aumentar su participación actual (del 4,87%) y señaló que no se trata de una inversión "estratégica", sino que figura como "disponible para la venta" en sus cuentas. El banco Caixabank, que posee un 3,5% de las acciones de la compañía de telecomunicaciones, ya anunció la semana pasada que no tenía previsto incrementar su participación tras la entrada de STC.

La entrada de STC en Telefónica refleja el creciente interés de las compañías de Oriente Próximo en los operadores europeos. La intensa competencia y la necesidad de realizar grandes inversiones para desarrollar redes, especialmente la tecnología 5G, han afectado al sector de las telecomunicaciones en Bolsa durante más de una década, lo que ha hecho que las grandes empresas sean un objetivo atractivo para los inversores, quienes anticipan una inminente consolidación en el mercado que aumentará el valor de las acciones. Los analistas consideran que estos movimientos son un llamado a la Comisión Europea para facilitar fusiones en el mercado y crear empresas más sólidas. La decisión de la UE sobre la fusión entre Orange y Másmóvil, cerrada en julio de 2022, será crucial para estimular al sector a emprender nuevas operaciones.

Para STC, la inversión en Telefónica es fundamental para su "estrategia de expansión y crecimiento sostenible", además de ser un signo de confianza en el potencial al alza de la multinacional española, según afirmó el consejero delegado de STC, Olayan Alwetaid, en la presentación de los resultados del tercer trimestre. Este resaltó que Telefónica es una de las mayores compañías de telecomunicaciones del mundo, con presencia en mercados clave como España, Alemania, Reino Unido y Brasil. La inversión busca fortalecer la cooperación entre las dos compañías para aprovechar todas las oportunidades disponibles en el futuro.

Los analistas de Sabadell señalaron que, aunque no se han dado detalles concretos sobre esta posible operación de la SEPI, no se puede descartar, ya que estaría en línea con las declaraciones del Gobierno sobre la protección de los intereses nacionales. @mundiario