El BCE reducirá las compras de deuda en 2022 pero no subirá los tipos de interés

El Banco Central Europeo (BCE) suspenderá el Programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP, por sus siglas en inglés) a finales de marzo de 2022. La institución que preside Christine Lagarde ha explicado este jueves que el avance en la recuperación económica permite afrontar una “reducción escalonada” del ritmo de sus compras de deuda de cara al primer trimestre del próximo año, con la vista puesta en el objetivo fijado de inflación: 2% a medio plazo.

Así, el BCE planea realizar compras netas de activos en el marco del PEPP a “un ritmo significativamente inferior al del trimestre anterior” durante el primer trimestre de 2022, hasta concluir el programa dotado con 1,85 billones de euros que se puso en marcha para intentar contrarrestar el coletazo económico que supuso el coronavirus. 

Sin embargo, en vista de la actual incertidumbre económica impulsada por la variante ómicron, el Consejo de Gobierno del BCE ha decidido la flexibilidad y las opciones abiertas “en la ejecución de la política monetaria”. Por ello, la entidad ha decidido aumentar las adquisiciones del Programa de compras de activos (APP). 

En concreto, la entidad ha establecido un ritmo de compra neta mensual de 40.000 millones de euros en el segundo trimestre y 30.000 millones de euros en el tercer trimestre en el marco del programa de compra de activos (APP). A partir de octubre de 2022, las compras netas de activos se mantendrán en el marco de la APP a un ritmo mensual de 20.000 millones de euros “durante el tiempo que sea necesario para reforzar el impacto de nuestras tasas de política”. “Esperamos que las compras netas terminen poco antes de que comencemos a subir las tasas de interés clave del BCE”, ha detallado el BCE. 

Asimismo, el Consejo de Gobierno ha decidido ampliar el horizonte de reinversión para el PEPP: ahora prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del PEPP que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.

 

Tipos de interés oficiales del BCE

El tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se mantendrán sin variación en el 0,00 %, 0,25 % y −0,50 %, respectivamente, ha explicado la institución con sede en Alemania. 

Para apoyar su objetivo simétrico de inflación del 2 % y en línea con su estrategia de política monetaria, el Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés oficiales del BCE continúen en sus niveles actuales, o en niveles inferiores, hasta que observe que la inflación se sitúa en el 2% bastante antes del final de su horizonte de proyección y de forma duradera en el resto de dicho horizonte, y considere que el progreso observado en la inflación subyacente está suficientemente avanzado para ser compatible con una estabilización de la inflación en el 2 % a medio plazo. Ello también podría implicar un período transitorio en el que la inflación sea moderadamente superior al objetivo.

Operaciones de financiación

El Consejo de Gobierno seguirá vigilando las condiciones de financiación de las entidades de crédito y asegurando que el vencimiento de las operaciones de la tercera serie de operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico (TLTRO III) no obstaculice la transmisión fluida de su política monetaria. Y “evaluará también periódicamente la forma en que las operaciones de financiación con objetivo específico están contribuyendo a la orientación de su política monetaria. Como se anunció, espera que las condiciones especiales aplicables a las TLTRO III terminen en junio del año próximo”, detalla el documento oficial. 

“Esperamos que continúe la recuperación económica, impulsada por la robusta demanda interna. El mercado laboral está mejorando, con más personas que tienen trabajo y menos en programas de retención de trabajo. Esto respalda la perspectiva de un aumento de los ingresos y el consumo de los hogares. Los ahorros acumulados durante la pandemia también respaldarán el consumo. El apoyo actual de la política fiscal y monetaria, junto con una recuperación mundial continua, deberían respaldar el crecimiento”, ha deslizado la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde. “De cara al futuro, esperamos que el crecimiento se recupere con fuerza en el transcurso de 2022. Nuestras nuevas proyecciones del personal del Eurosistema prevén un crecimiento anual del PIB real del 5,1% en 2021, del 4,2% en 2022, del 2,9% en 2023 y del 1,6% en 2024. En comparación con nuestras proyecciones del personal de septiembre, la perspectiva se ha revisado a la baja para 2022 y al alza para 2023”, ha añadido. @mundiario