Así estará la economía española al cierre de 2019

En los meses transcurridos de este año 2019, la actividad económica española ha mostrado una relativa fortaleza. Según las estimaciones iniciales del Instituto Nacional de Estadística (INE), el PIB habría aumentado un 0,7 % en tasa intertrimestral en el primer trimestre del año, tasa ligeramente superior a la que se esperaba en marzo y también a la de los trimestres previos, según indican desde Expansión.

Con ello, en el primer trimestre el dinamismo de la actividad siguió siendo superior al observado en el conjunto del área del euro, donde el crecimiento del PIB estuvo al alza, al situarse en el 0,4 %, 0,2 puntos porcentuales (pp) más que al cierre de 2018. En el segundo trimestre, el crecimiento del producto de la economía española podría situarse, de acuerdo con la información disponible, en torno al 0,6% (frente a la desaceleración algo mayor que se estaría produciendo en el conjunto del área del euro).

Se prevé que el crecimiento del PIB evolucione dentro de una senda de gradual desaceleración a lo largo del horizonte de proyección. Por tanto, según el Banco de España, la previsión es que, tras el 2,6 % de 2018, el avance del PIB se modere hasta el 2,4 % en 2019, el 1,9 % en 2020 y el 1,7 % en 2021, en datos recogidos por El País.

En el ámbito de los precios, se espera que la ampliación gradual de la brecha de producción positiva se traduzca en un repunte progresivo de la inflación subyacente. Aunque tanto para la segunda mitad de este año como para los dos siguientes, la senda de crecimiento del PIB se mantiene inalterada. El menor vigor proyectado de los mercados de exportación y el mayor nivel de los precios del petróleo son ahora algo menos favorables para el crecimiento del producto.

Por otro lado, se espera que la contribución de la demanda exterior neta al avance del producto sea, en promedio, aproximadamente nula a lo largo del período de proyección, con el trasfondo de una cierta debilidad de los mercados exteriores.

Aunque las rentas laborales de los hogares seguirán creciendo en el futuro próximo, su incremento tenderá a descansar más en la recuperación de los salarios reales que en la generación neta de puestos de trabajo, a diferencia de lo observado en los últimos años.

El crecimiento del producto seguirá sustentándose sobre el dinamismo del gasto doméstico privado, que se verá favorecido por la saneada situación patrimonial de los hogares y las empresas y por la prolongación de la presencia de condiciones financieras muy favorables.

En el plano exterior, tanto las exportaciones como las importaciones han mostrado en la etapa más reciente una notable pérdida de dinamismo, con ritmos de avance que, en el tramo inicial del año, han sido significativamente inferiores a los anticipados. Esta evolución está relacionada con la desaceleración de los intercambios comerciales globales, lo que está relacionado, entre otros factores, con las incertidumbres introducidas por los sucesivos anuncios de medidas proteccionistas. El comercio se ha visto dañado, además, por las dificultades por las que atraviesa la industria del automóvil. Más allá del corto plazo, ello se ha visto reflejado en los supuestos acerca del crecimiento de los mercados de exportación españoles, para los que, en comparación con las proyecciones de marzo, se espera ahora un avance inferior en 0,9 pp en términos acumulados a lo largo del horizonte de proyección. Todo ello conduce a una revisión a la baja del ritmo de avance de las exportaciones, más intensa en el corto plazo.

Las proyecciones relativas a las importaciones mantienen el supuesto de que su peso en la demanda final se situará en valores similares a los observados en los últimos años e inferiores, por tanto, al promedio histórico.

¿Qué pasa con el euro?

Según datos del Eurostat, La UE pagó el año pasado el 56 % de sus importaciones en dólares y el 35 % en euros. El uso de la divisa estadounidense se dispara en el caso del comercio de petróleo, ya que la UE paga el 88 % de sus importaciones en dólares y solo el 11 % en euros, mientras que factura el 63 % de sus exportaciones en la divisa estadounidense y el 28 % en la comunitaria. El dólar es también la divisa más utilizada para la importación de manufacturas. En cuanto al resto de bienes primarios, el comercio se realiza sobre todo en euros, divisa en la que se pagan el 47 % de las importaciones (44 % en dólares) y el 54 % de las exportaciones (32 % en dólares).

Previsiones del euro dólar

Según análisis bancarios, el tono dovish o suave de la Fed y el aumento del Déficit fiscal en EE UU juegan en contra de la apreciación del dólar aunque de forma limitada. El diferencial de tipos con el resto de economías desarrolladas es elevado, especialmente en relación a la Unión Económica Monetaria. EE UU lidera el crecimiento entre las economías desarrolladas y las perspectivas de inflación se mantienen estables. La estimación es que la cotización del Euro/Dólar se sitúe en el rango 1,13/1,20 para 2019 (1,20/1,25 en 2020).

Al hablar de tipos de cambio se hace necesario saber interpretar las variables que le afectan. El tipo de cambio entre dos divisas es la relación que existe entre los valores de ambas, es decir, cuantas monedas de una divisa se necesitan para obtener una unidad de otra.

Un PIP es el nombre corto de porcentaje en punto y representa el cambio más pequeño en el valor de un par de divisas. Por ejemplo: Supongamos que eres un comerciante que negocia el par EUR/USD. Por lo tanto, abriste una posición de compra en Forex cuando el tiempo de cambio era 1.2712. Predijiste que la tasa subiría, y después de unos minutos, el precio se mueve a 1.2713 y decides cerrar tu operación. El cambio de precio aquí es de 0.0001, que es equivalente a 1 PIP. Si necesitas más información sobre los PIP en FOREX consulta este enlace: https://libertex.org/es/blog/que-es-un-pip-forex