El problema de Grecia es más una amenaza para los griegos que para los demás europeos
Expertos consultados por MUNDIARIO opinan que este lunes hay que mantener la calma y aprovechar para tomar posiciones en activos que puedan sufrir latigazos de volatilidad.
Expertos consultados por MUNDIARIO opinan que este lunes hay que mantener la calma y aprovechar para tomar posiciones en activos que puedan sufrir latigazos de volatilidad.
La huida hacia adelante del Gobierno de Grecia al convocar una consulta para que sean los ciudadanos los que tomen la decisión de aceptar o no los términos del acuerdo con el Eurogrupo y el FMI no hace sino evidenciar que lo que está en juego en estas negociaciones es sobre todo capital político y en mucha menor medida capital financiero. La firma del acuerdo por Alexis Tsipras -parecía que cercano-, hubiera propiciado muy probablemente la caída de la coalición de gobierno griego (de los 300 escaños, Syriza tiene 149 y ANEL 13, lo que hacen un total de 162) por las discrepancias que comenzaban a surgir dentro de la propia coalición. Con el referendum, Tsipras pretende sentar en la mesa de negociación a los 11 millones de griegos… pero sabe que no tiene tiempo.
¿Qué va a pasar ahora? El referéndum está previsto para el domingo 5 -aprobado en el Parlamento por Syriza, ANEL y Amanecer Dorado- y aunque los pagos al FMI de esta semana pueden no considerarse técnicamente un impago, sino un “retraso”, las negociaciones y la tensión durante estos días van a ser de primer orden. En los bancos griegos quedan 120 bn€ de depósitos -menos del dinero que tiene prestado el BCE a los bancos de Grecia), de los cuales unos 10 bn€ son de empresas, y unos 110 bn€ son de particulares. Las empresas ya han retirado los depósitos, pero los particulares pueden retirar mucho más. En España hay 2Tr€ de depósitos en total.
El Banco Central Europeo decidió mantener de momento la asistencia de liquidez de emergencia (ELA, por sus siglas en inglés) a los bancos de Grecia. Mientras, desde los cajeros, prosigue la fuga de depósitos, tras la ruptura de negociaciones entre el Gobierno de Atenas y la Unión Europea. Sólo este sábado salieron 400 millones de euros del país.
A pesar de los sobresaltos, la banca europea no sufriría un gran impacto
Aunque los mercados sufran una semana por incertidumbre, el problema de Grecia se ha ido convirtiendo lamentablemente en un problema de los griegos, ya que la banca europea no sufriría un gran impacto. Evidentemente, afecta a la credibilidad de Europa como proyecto, pero desde el punto de vista económico-financiero parece manejable por su reducido tamaño, gracias a los distintos mecanismos de estabilidad que están disponibles en la actualidad y a la fortaleza económica que acompaña a Europa en los últimos meses. No parece probable que esta reactivación generalizada de Europa se vaya a ver truncada por los acontecimientos griegos.
Expertos financieros consultados por MUNDIARIO opinan que este lunes hay que mantener la calma, apretar los dientes y aprovechar para tomar posiciones en activos que puedan sufrir latigazos de volatilidad: renta variable y bonos periféricos, sobre todo de Italia y España.
Debido a la crisis de Grecia, aunque sea aventurado, todo indica que el euro sufrirá respecto al dólar, pero esto es un momento coyuntural, porque las economías europeas y americana van hacia otro camino: la europea está creciendo de manera sostenida y la americana se encamina a un crecimiento mesetario.
Expertos consultados por MUNDIARIO indican que, en el corto plazo, el euro se depreciaría respecto al dólar para -en función de la actuación del Banco Central Europeo- corregir esa tendencia bajista del euro y recuperar la senda de la apreciación respecto a la moneda estadounidense. En definitiva, podrían surgir oportunidades para comprar rentas variables que acusen fuertemente el impacto de los primeros momentos.
Europa, monetariamente hablando, está más preparada que otras veces y, por lo tanto, el impacto puede ser menor en esta crisis que se avecina. Todavía queda -eso sí- una variable por despejar este lunes: ¿verán los mercados estabilidad en la zona euro al haberse extirpado el grano de Grecia, ya sea por una vía o por otra?
España es, entre los periféricos, el país más importante. Parece consolidada y sus variables macroeconómicas -con el lastre del paro- evolucionan satisfactoriamente y con el respaldo absoluto de la Unión Europea. Justo está en los momentos estelares del turismo y casos como el de Túnez o lo que pueda suceder en Grecia favorecerán a España, lo cual a corto plazo será otro dique de contención.
